Датский пенсионный фонд AkademikerPension планирует продать весь свой пакет гособлигаций Министерства финансов США общим объемом около 100 млн / 30.01.2026 08:20Датский пенсионный фонд AkademikerPension планирует продать весь свой пакет гособлигаций Министерства финансов США общим объемом около 100 млн . Об этом сообщил телеканал CBS News.
Несмотря на все ковбойство президента США Дональда Трампа, у Штатов есть очень слабое место, и весь мир его знает. Это — государственный долг и необходимость его обслуживать. Стоимость обслуживания долга стремительно растет как из-за увеличения самого долга, так и из-за роста доходности облигаций: инвесторы просят включить в проценты от казначейства США не только повышенную инфляцию, но и риски дефолта. Ведь платежеспособность Штатов уже давно не на уровне AAA. Это создает необходимость постоянного притока нового капитала.
При этом возможностей для бюджетного маневра в США, в общем-то, нет. Две основные статьи затрат — медицина и социалка — вшиты в законодательство. По этим обязательствам нельзя не платить. А это две трети расходов. И они будут расти. Нельзя не платить и по процентам по выпущенным облигациям. Эти расходы тоже будут расти.
То есть затраты федерального бюджета США сформированы еще в прошлых десятилетиях и не зависят от президента и воли законодателей.
Есть два реальных способа сократить расходы федерального бюджета Штатов. Первый — сеизить число госслужащих: Илон Маск начал этим заниматься, но система быстро отторгла его новации. Второй — урезать траты Пентагона — тут можно просто улыбнуться и читать дальше.
В итоге получается, что реальных способов взять под контроль траты бюджета у Минфина в США нет. Расходы будут только расти.
А вот доходная база — под большим вопросом. Рост налогового бремени в США — мера непопулярная, да и нагрузка в Штатах выше, чем во многих странах мира: можно потерять привлекательность юрисдикции. А ведь в последние годы напротив много сделано для перетока бизнеса из Европы и Китая в Америку. Более того начался поход за бизнесом уехавшим в соседние Канаду и Мексику.
А внутреэкономическая ситуация в Штатах будет обостряться в ближайшие годы. Сланцевая революция заканчивается, а значит стоимость первичной энергии на внутреннем рынке США пойдет вверх. Это станет очень неприятным сюрпризом для промышленников, покинувших Европу в надежде на извечно дешевую нефть, газ и электроэнергию.
Поэтому дубинка в виде 3 трлн US Treasuries, принадлежащих европейским владельцам, — один из немногих способов для Европы приструнить неугомонного американского президента. 100 млн долл от фонда AkademikerPension это капля в море. Но посыл хороший.
